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广深铁路一季报点评:业绩同比大幅增长58%超预期,货运清算变...

发布时间:2018-06-01    研究机构:华创证券

盈利预测及估值:

若土地交储成功实施,按照保守预计贡献5.05亿利润,考虑货运承运清算尚不明朗,我们暂不做调整,预计2018-2019年实现归属净利分别为17.4、13.5及13.7亿元,对应EPS分别为0.25、0.19及0.19元。对应PE18、23及22倍。

长期看好铁路改革,公司受益路径清晰:客运价格逐步市场化有望带来公司盈利能力的直接提升,而闲置土地资源的盘活料将会提升公司资产价值,当前不足1.1倍PB,强调“强推”评级。

风险提示:土地交储进度不及预期,铁路改革不及预期,经济大幅下滑,资本开支过大,客流量大幅下降。

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